beat365·(中国)官方网站bet356体育娱乐官网ღღღ★，356bet体育网址ღღღ★，365ღღღ★，体育365ღღღ★！体育新闻ღღღ★！近期ღღღ★，中国平安ღღღ★、中国人寿河村彩ღღღ★、中国人保ღღღ★、中国太保和新华保险五大A股上市险企相继披露2025年前三季度业绩报告ღღღ★。

　　在资本市场回暖和权益资产表现强劲的背景下ღღღ★，五家险企合计实现营业收入23739.81亿元ღღღ★，同比增长13.6%ღღღ★；实现归母净利润4260.39亿元ღღღ★，同比增长33.5%ღღღ★。

　　此外ღღღ★，面对长期利率下行压力ღღღ★，五大险企集体向分红险转型ღღღ★，新单占比已达较高水平ღღღ★。随着净利润大增ღღღ★，市场关注分红险客户能否通过“不低于可分配盈余70%”的分配机制共享经营成果ღღღ★。

　　分析师认为河村彩ღღღ★，虽然业绩高增为分红险提高分红奠定基础ღღღ★，但客户实际收益仍取决于各公司分红险业务盈余及红利实现率ღღღ★。

　　截至2025年10月30日ღღღ★，A股五大上市险企——中国人保ღღღ★、中国人寿ღღღ★、中国平安ღღღ★、中国太保ღღღ★、新华保险三季度报告已悉数披露ღღღ★。

　　数据显示ღღღ★，五家险企前三季度合计实现归母净利润4260.39亿元ღღღ★，较去年同期增长33.54%ღღღ★。

　　从各家公司表现看ღღღ★，中国人寿以1678.04亿元的净利润规模和60.5%的同比增幅领先ღღღ★。 新华保险净利润328.57亿元ღღღ★，同比增长58.9%ღღღ★；中国人保净利润468.22亿元ღღღ★，增长28.9%ღღღ★；中国太保净利润457亿元ღღღ★，增长19.3%ღღღ★；中国平安净利润1328.56亿元ღღღ★，增幅为11.5%ღღღ★。

　　五大险企第三季度合计实现净利润2478.47亿元ღღღ★，同比增长68.34%ღღღ★。 其中ღღღ★，中国人寿第三季度净利润1268.73亿元ღღღ★，同比增长91.5%ღღღ★；新华保险第三季度净利润180.58亿元ღღღ★，增长88.2%ღღღ★。

　　某券商首席非银分析师向21世纪经济报道记者表示ღღღ★，上市险企三季度净利润大幅增长主要得益于险资投资资产中股票ღღღ★、权益类基金ღღღ★、权益类衍生品等资产的收益ღღღ★。三季度以来beat365登陆ღღღ★，权益市场稳健上行ღღღ★，部分板块上涨较快ღღღ★，给予险资诸多投资良机ღღღ★。

　　新华保险前三季度实现原保险保费收入1727.05亿元ღღღ★，同比增长18.6%ღღღ★；长期险首年保费收入545.69亿元ღღღ★，同比增长59.8%ღღღ★。

　　中国平安寿险及健康险业务表现尤为突出ღღღ★，前三季度新业务价值强劲增长46.2%ღღღ★，银保渠道新业务价值同比增长170.9%ღღღ★。

　　人身险业务方面ღღღ★，在可比口径下ღღღ★，中国人寿ღღღ★、平安寿险及健康险ღღღ★、太保寿险ღღღ★、新华保险ღღღ★、人保寿险的新业务价值同比分别增长41.8%ღღღ★、46.2%beat365登陆ღღღ★、31.2%ღღღ★、50.8%ღღღ★、76.6%ღღღ★。

　　财产险业务方面ღღღ★，多家险企综合成本率进一步优化ღღღ★。前三季度beat365登陆ღღღ★，人保财险综合成本率为96.1%ღღღ★，同比下降2.1个百分点ღღღ★；平安产险整体综合成本率为97%ღღღ★，同比优化0.8个百分点ღღღ★；太保产险承保综合成本率为97.6%ღღღ★，同比下降1个百分点ღღღ★。

　　资本市场表现成为推动险企业绩增长的关键因素ღღღ★。五大上市险企在三季报中均将净利高增的主要原因之一归结为投资收益的大幅增长ღღღ★。

　　具体来看ღღღ★，前三季度ღღღ★，中国人寿实现总投资收益3685.51亿元ღღღ★，同比增长41.0%ღღღ★；总投资收益率6.42%ღღღ★，同比提升104个基点ღღღ★。

　　新华保险年化总投资收益率达到8.6%ღღღ★，同比提升1.8个百分点ღღღ★；年化综合投资收益率为6.7%ღღღ★。

　　中国人保实现总投资收益862.50亿元ღღღ★，同比增长35.3%ღღღ★；总投资收益率5.4%河村彩ღღღ★，同比提升0.8个百分点ღღღ★。

　　中国太保实现总投资收益率5.2%ღღღ★，同比提升0.5个百分点ღღღ★。中国平安保险资金投资组合实现非年化综合投资收益率5.4%ღღღ★，同比上升1.0个百分点ღღღ★。

　　东吴证券数据显示河村彩ღღღ★，A股上市险企前三季度总投资收益平均增长超过35%ღღღ★，其中第三季度增长近67%ღღღ★。

　　东吴证券在研报中表示ღღღ★，各上市险企股票投资仍有较高FVTPL（以公允价值计量且其变动计入当期损益）权益资产占比ღღღ★，股价浮盈直接计入当期利润beat365登陆ღღღ★。

　　例如ღღღ★，2025年上半年ღღღ★，各险企股票FVTPL占比分别为ღღღ★：新华保险81%ღღღ★、中国人寿77%ღღღ★、中国太保66%ღღღ★、中国人保54%ღღღ★、中国平安35%ღღღ★。

　　更高的FVTPL比例使得在股市上行期险企能够获得更高的净利润增幅ღღღ★，但反之在股市产生波动时ღღღ★，净利润也会有更大幅度的波动ღღღ★。

　　上述券商分析师表示ღღღ★，9月以来市场波动加大ღღღ★，板块轮动加快ღღღ★，未来市场若延续波动对于险企而言获取较高且稳定收益的难度增大ღღღ★。

　　中国太保副总裁ღღღ★、首席投资官ღღღ★、财务负责人苏罡在该公司三季报业绩发布会上表示ღღღ★：“对于保险资金来说ღღღ★，TPL的占比还是要慎重的ღღღ★，这会影响到我们的年度利润与长期回报的平衡ღღღ★。未来我们会在会计处理方式和内部策略平衡上采取更加稳健的方式ღღღ★。”

　　新华保险总裁龚兴峰在2025年三季度业绩说明会上表示ღღღ★，公司自4月份开始全面推动分红险转型ღღღ★，二季度和三季度个险渠道新单中分红险占比达到70%ღღღ★。

　　中国太保表示ღღღ★，太保寿险产品结构持续优化ღღღ★，代理人渠道新保期缴中分红险占比进一步提升至58.6%ღღღ★。

　　中国人寿表示ღღღ★，将积极落实预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制beat365登陆ღღღ★，大力发展浮动收益型业务ღღღ★，浮动收益型业务在首年期交保费中的占比较上年同期提升超45个百分点ღღღ★，占比大幅提升河村彩ღღღ★。

　　2000年2月ღღღ★，原中国保监会发布《分红保险管理暂行办法》要求ღღღ★，保险公司每年向分红险保单持有人分配的红利不低于当年可分配盈余的70%ღღღ★。也就是说ღღღ★，当保险公司通过稳健经营获得优于预期的投资回报时ღღღ★，会通过红利分配与客户分享这份“超额收益”beat365登陆ღღღ★。

　　上述券商分析师表示ღღღ★，除了保证收益部分之外ღღღ★，分红险客户的收益来源主要为预期分红收益ღღღ★，该收益长期来看是分红险收益的核心组成部分ღღღ★。从当前趋势看ღღღ★，险企2025年度取得优异业绩的概率较高ღღღ★，分红险客户或将受益于险企的业绩高增ღღღ★。

　　虽然五大上市险企净利润保持增长是大概率事件ღღღ★，但分红险保单客户实际收益能否随险企业绩同步增长仍存差异ღღღ★。

　　该分析师表示ღღღ★，预期分红收益和险企的分红险业务盈余及红利实现率密切相关ღღღ★，但每家险企甚至单一险企不同产品过往的红利实现率都大相径庭ღღღ★，故很难量化险企业绩高增和分红险整体分红情况的线性关系ღღღ★，更难以判断单一产品的分红变化趋势ღღღ★。